• 73 Agias Fylaxeos Street, Josephides Court Office 301, 3087 Limassol
  • info@cfacyprus.com
  • Contact us
  • Careers
Linkedin-in Facebook-f Twitter
  • Home
  • About Us
    • CFA Program
    • CFA Institute
    • CFA Society Cyprus
      • Leadership
      • History
      • Membership
      • CPD
  • Advocacy
  • Financial Literacy
  • Research Challenge
  • Candidates
    • Resources
    • Exam Dates
    • FAQ
  • Media
    • Research Challenge
    • Advocacy
    • Financial Literacy
    • Other
    • Calendar

Type To Search

  • Home
  • About Us
    • CFA Program
    • CFA Institute
    • CFA Society Cyprus
      • Leadership
      • History
      • Membership
      • CPD
  • Advocacy
  • Financial Literacy
  • Research Challenge
  • Candidates
    • Resources
    • Exam Dates
    • FAQ
  • Media
    • Research Challenge
    • Advocacy
    • Financial Literacy
    • Other
    • Calendar

Type To Search

  • Home
  • About Us
    • CFA Program
    • CFA Institute
    • CFA Society Cyprus
      • Leadership
      • History
      • Membership
      • CPD
  • Advocacy
  • Financial Literacy
  • Research Challenge
  • Candidates
    • Resources
    • Exam Dates
    • FAQ
  • Media
    • Research Challenge
    • Advocacy
    • Financial Literacy
    • Other
    • Calendar

Type To Search

  • Home
  • About Us
    • CFA Program
    • CFA Institute
    • CFA Society Cyprus
      • Leadership
      • History
      • Membership
      • CPD
  • Advocacy
  • Financial Literacy
  • Research Challenge
  • Candidates
    • Resources
    • Exam Dates
    • FAQ
  • Media
    • Research Challenge
    • Advocacy
    • Financial Literacy
    • Other
    • Calendar
Media
Other

Απαιτήσεις χρέους, απο τον Μενέλαο Πουλλή CFA

July 8, 2021

Η πανδημία του κορονοϊού COVID19 αποδιοργάνωσε τόσο την οικονομική δραστηριότητα όσο και τα δημόσια οικονομικά στην Κύπρο. Τα προληπτικά μέτρα και τα μέτρα περιορισμού (lockdown) που τέθηκαν σε ισχύ ως εργαλεία για την αντιμετώπιση της πανδημίας επηρέασαν την οικονομία.

Λόγω της πανδημίας, ο ρυθμός ανάπτυξης της κυπριακής οικονομίας προβλέπεται να μειωθεί κατά 5,5% το 2020. Ωστόσο, η οικονομία προβλέπεται να έχει θετικό ρυθμό ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια. Ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να είναι 4,5% για το 2021 και μεσοπρόθεσμα στο 2,8% το 2023.

Για να καταπολεμήσει τον αντίκτυπο της πανδημίας, η κυβέρνηση στράφηκε προς στις διεθνείς αγορές να αντλήσει κεφάλαια. Ο κύριος στόχος της κυπριακής κυβέρνησης ήταν να ελαχιστοποιήσει τον αντίκτυπο που θα είχε η πανδημία στην οικονομική ανάπτυξη, να συγκρατήσει την ανεργία και να διαφυλάξει τη μακροοικονομική σταθερότητα. Οι ανάγκες χρηματοδότησης θα κυμαίνονται μεταξύ 6% και 11% του ΑΕΠ κατά την τριετία. Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, οι ακαθάριστες χρηματοοικονομικές ανάγκες προβλέπεται να είναι 2,3 δισεκατομμύρια ευρώ το 2021, 2,1 δισεκατομμύρια ευρώ το 2022 και 1,4 ευρώ το 2023.

Η κύρια πηγή δανεισμού για τις χρηματοδοτικές ανάγκες θα συνεχίσει να είναι τα ευρωπαϊκά μεσοπρόθεσμα ομόλογα (EMTN). Μέσω του EMTN η κυβέρνηση είναι σε θέση να προσελκύσει διεθνείς επενδυτές. Οι επενδυτές της εγχώριας αγοράς θα αποτελέσουν επίσης πηγή χρηματοδότησης της Δημοκρατίας. Επίσης, στο οπλοστάσιο της κυβέρνησης ως πρόσθετα εργαλεία είναι τα ομόλογα που εκδίδονται σε ιδιώτες επενδυτές, τα βραχυπρόθεσμα γραμμάτια δημοσίου και δάνεια από διεθνείς τράπεζες για χρηματοδότηση έργων.

3.2. Δείκτης Χρέους προς το ΑΕΠ

Ο Δείκτης χρέους προς το ΑΕΠ αυξήθηκε ουσιαστικά το 2020 ένεκα του χρέους που εξέδωσε η κυβέρνηση. Συνεπώς, ο εν λόγω δείκτης εκτιμάται ότι θα αυξηθεί στο 119% από 94% το 2019. Αξίζει να σημειωθεί ότι η κυβέρνηση έχει συσσωρεύσει σημαντικά αποθεματικά μετρητών για να αντιμετωπίσει τον αναμενόμενο αρνητικό αντίκτυπο της πανδημίας στην οικονομία.

Παρά την αύξηση του δείκτη χρέους προς το ΑΕΠ, οι ευνοϊκές συνθήκες χαμηλών επιτοκίων και το κλίμα επιθυμίας για επιπρόσθετο πιστωτικό κίνδυνο από τους συμμετέχοντες στην αγορά συνέβαλαν στη μείωση του κόστους χρηματοδότησης για την Κύπρο. Το μέσο σταθμικό κόστος του δημόσιου χρέους μειώθηκε σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα 1,8% (κατά προσέγγιση) το 2020.

Το Υπουργείο Οικονομικών προβλέπει επί του παρόντος το έλλειμμα του προϋπολογισμού για το 2021 ότι θα κυμανθεί μεταξύ 2,7% έως 3%. Για τον δείκτη χρέους προς ΑΕΠ το 2021 αναμένεται μείωση σε επίπεδα μεταξύ 111% – 113%. Το κόστος του χρέους αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω καθώς η Κυβέρνηση θα αναχρηματοδοτεί και αντικαταστεί με σχετικά λιγότερο ακριβό χρέος λόγω των ευνοϊκών συνθηκών της αγοράς.

3.3. Πιστοληπτική ποιότητα

Το 2020 η μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα χρέους διατηρήθηκε από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης. Η βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας για την κυβέρνηση τα τελευταία χρόνια σε συνδυασμό με τη διατήρηση του επενδυτικού βαθμού από τους κύριους διεθνείς οίκους αξιολόγησης είναι καλοί παράγοντες για πρόσβαση στις διεθνείς αγορές. Μέχρι τον Φεβρουάριο του 2020, το πιστωτικό περιθώριο (credit margin spread) του 10ετούς ομολόγου συνέχισε την πτωτική του τάση.

Ωστόσο, η αύξηση του δείκτη χρέους προς το ΑΕΠ που αναφέρθηκε παραπάνω, οι προκλήσεις που θα αντιμετωπίσουν οι τράπεζες με πιθανή αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δάνειων, οι μειωμένες αναμενόμενες αφίξεις τουριστών και η γενική οικονομική επιδείνωση μεσοπρόθεσμα ασκούν μεγαλύτερη πίεση στα στοιχεία αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας. Απομένει να δούμε πώς θα αντιδράσει η κυπριακή οικονομία τον επόμενο χρόνο καθώς η οικονομική ανθεκτικότητα της Κύπρου θα δοκιμαστεί.

Πηγές:

  • Μεσοπρόθεσμη στρατηγική διαχείρισης δημόσιου χρέους 2021-2023 που εκδόθηκε από το Υπουργείο Οικονομικών, Οκτώβριος 2020.
  • ανακοίνωση σχετικά με την αγορά από το γραφείο διαχείρισης δημόσιου χρέους τον Οκτώβριο του 2020.
PrevCovid-19 Impact on the real economy, Thalia Kounouni CFA

Covid-19 Impact on the real economy, Thalia Kounouni CFA

July 8, 2021

Γιατί η πανδημία θα αλλάξει για πάντα τον τραπεζικό τομέα, από τον Παναγιώτη Μαυρομιχάλη, CFA

July 8, 2021
NextΓιατί η πανδημία θα αλλάξει για πάντα τον τραπεζικό τομέα, από τον Παναγιώτη Μαυρομιχάλη, CFA

Related Posts

Read More
Other
December 7, 2020by andrea@blackpeppercy.com

«Κερδίζοντας την Εμπιστοσύνη των Επενδυτών» – Διαδικτυακή ημερίδα του CFA Society Cyprus

Διαδικτυακή ημερίδα με τίτλο «Κερδίζοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών» διοργανώνει o...
Read More
Financial Literacy
October 8, 2021by andrea@blackpeppercy.com

Ε. Κωνσταντίνου, CFA: Αλλαγές στα χρηματοοικονομικά επαγγέλματα

Τα τελευταία χρόνια υπάρχει μείωση στον αριθμό εργαζομένων στον τραπεζικό κλάδο και...
Categories
  • Advocacy4
  • Careers4
  • Financial Literacy7
  • Other40
  • Research Challenge9
Recent Posts
  • M&A / Corporate Finance vacancy (Alma Advisors)
  • Financial Products Analyst – XM – FPA1121
  • Ε.Κωνσταντίνου CFA: Πανευρωπαϊκό ατομικό συνταξιοδοτικό προϊόν
  • Associate Analyst 3 – Financial Institutions Group – Limassol – 22073BR
  • Ε. Κωνσταντίνου, CFA: Αλλαγές στα χρηματοοικονομικά επαγγέλματα

© 2023 CFA Society Cyprus | All Rights Reserved. Website Designed & Developed by BLACKPEPPERCY.

We use cookies on our website to give you the most relevant experience by remembering your preferences and repeat visits. By clicking “Accept All”, you consent to the use of ALL the cookies. However, you may visit "Cookie Settings" to provide a controlled consent.
Cookie SettingsAccept All
Manage consent

Privacy Overview

This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may affect your browsing experience.
Necessary
Always Enabled
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. These cookies ensure basic functionalities and security features of the website, anonymously.
CookieDurationDescription
cookielawinfo-checkbox-analytics11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Analytics".
cookielawinfo-checkbox-functional11 monthsThe cookie is set by GDPR cookie consent to record the user consent for the cookies in the category "Functional".
cookielawinfo-checkbox-necessary11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookies is used to store the user consent for the cookies in the category "Necessary".
cookielawinfo-checkbox-others11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Other.
cookielawinfo-checkbox-performance11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Performance".
viewed_cookie_policy11 monthsThe cookie is set by the GDPR Cookie Consent plugin and is used to store whether or not user has consented to the use of cookies. It does not store any personal data.
Functional
Functional cookies help to perform certain functionalities like sharing the content of the website on social media platforms, collect feedbacks, and other third-party features.
Performance
Performance cookies are used to understand and analyze the key performance indexes of the website which helps in delivering a better user experience for the visitors.
Analytics
Analytical cookies are used to understand how visitors interact with the website. These cookies help provide information on metrics the number of visitors, bounce rate, traffic source, etc.
Advertisement
Advertisement cookies are used to provide visitors with relevant ads and marketing campaigns. These cookies track visitors across websites and collect information to provide customized ads.
Others
Other uncategorized cookies are those that are being analyzed and have not been classified into a category as yet.
SAVE & ACCEPT